Par Reine Juvierre Alberto
Le gouvernement national a réussi à lever 15 milliards de pesos grâce à la vente de bons du Trésor (T-bills) malgré la hausse des rendements demandés par les investisseurs.
Lors de l’enchère de mardi, le Bureau du Trésor (BTr) a attribué l’intégralité des offres pour les titres de créance à court terme, car les taux moyens des titres à 91 jours, des bons du Trésor à 182 jours et des titres d’État à 365 jours sont tous les mêmes. inférieurs aux taux en vigueur sur le marché secondaire.
Les rendements moyens des bons du Trésor à 92 jours sont tombés à 5,666 pour cent, contre 5,667 pour cent lors de l’enchère précédente. Les offres variaient entre 5,645 pour cent et 5,674 pour cent pour les bons du Trésor à 91 jours.
Dans le même temps, le rendement moyen demandé par les investisseurs pour les bons du Trésor à 182 jours a augmenté à 5,914 pour cent, par rapport aux enchères de la semaine dernière à 5,908 pour cent. Les taux de sécurité du gouvernement se sont stabilisés entre 5,898 pour cent et 5,925 pour cent.
Le taux moyen des investisseurs pour les bons du Trésor à 364 jours était de 6,046 pour cent avec une fourchette de rendement allant d’un minimum de 6,035 pour cent à un maximum de 6,055 pour cent. Les rendements des bons du Trésor étaient en moyenne de 6,039 pour cent lors de la précédente adjudication du Trésor, le 10 juin.
Le comité d’enchères a levé 5 milliards de pesos chacun grâce à l’appel d’offres des bons du Trésor de trois échéances, le total des appels d’offres atteignant 40,3 milliards de pesos dans tous les domaines.
Le montant offert par durée était de 17,180 milliards de pesos pour les bons du Trésor à 91 jours, de 11,360 milliards de pesos pour les 182 jours et de 11,742 milliards de pesos pour les bons du Trésor à 364 jours.
“Avec sa décision, le Comité a augmenté le programme complet de 15,0 milliards de pesos pour l’enchère”, a déclaré le Trésor, ajoutant que l’enchère avait été sursouscrite 2,7 fois.
(RCBC), Michael L. Ricafort, économiste en chef de Rizal Commercial Banking Corp. (RCBC), a déclaré que les récents signaux accommodants des autorités monétaires locales étaient à l’origine de rendements d’enchères moyens légèrement plus élevés sur 182 et 364 jours.
Le secrétaire aux Finances, Ralph G. Recto, qui est également membre du Conseil monétaire, a annoncé une réduction des taux directeurs locaux de 150 points de base d’ici deux ans, ajoutant qu’une réduction des taux au troisième trimestre de l’année est « tout à fait possible » suite aux mesures américaines. L’assouplissement de la Réserve fédérale (Fed).
« Il est possible que les taux soient réduits cette année et peut-être encore davantage l’année prochaine. Je ne m’attends certainement pas à une hausse des taux d’intérêt », a déclaré Recto.
Ricafort a déclaré que les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont récemment intégré deux baisses de taux de la Fed pour 2024, mais que cela a été compensé par un graphique à points de la Fed plus conservateur qui estimait une réduction de taux de la Fed pour 2024, contre trois, et était cohérent avec la position plus élevée pour plus longtemps/plus conservatrice de la plupart des responsables de la Fed récemment.
“[This was] également compensé par les prix mondiaux du pétrole brut qui ont atteint de nouveaux sommets sur 2 semaines et le taux de change dollar américain/peso parmi les plus hauts de 19 mois récemment », a ajouté Ricafort.
Pour le mois de juin, le Trésor organisera une vente aux enchères tous les lundis pour lever 60 milliards de pesos grâce à la vente de bons du Trésor et 180 milliards de pesos d’obligations du Trésor chaque mardi afin d’emprunter un total de 180 milliards de pesos sur le marché de la dette intérieure.
Les emprunts du gouvernement de janvier à avril de cette année ont atteint 1 163 milliards de pesos, les emprunts nationaux et étrangers s’élevant à 1 038 milliards de pesos et 124 099 milliards de pesos.